李恩子：浅谈新经济时代的财务管理

摘要：面临新经济时代，传统的企业财务管理模式已显示出许多不适应性。要使企业财务管理的发展与新经济时代相适应，就要求传统的财务管理必须“转轨变型”。本文从企业财务管理的目标、财务管理的内容、财务管理的风险等三个方面，谈了作者对在新经济时代企业财务管理应解决的问题。着重对财务管理的内容从筹资、投资、收益分配、财务指标等四个方面详细谈了新经济时代的财务管理应注意的事项。

随着经济全球化和高新技术的发展，新经济时代已经来临。传统的财务管理模式正面临着挑战。形成并发展于工业经济时代的财务管理在许多方面已显示出不适应性。企业财务管理的发展必须与新经济的基础相适应，这使得传统的财务管理必须“转轨变型”。

在知识经济时代，财务管理仍然由财务管理目标、筹资、投资、收益、分配、财务指标的分析等几部分组成，但是其形式和内容与工业经济时代的理财活动迥然不同，下面就如何做好知识经济时代的企业财务管理，谈点粗浅的看法。

一、财务管理的目标
　企业财务管理的目标是 “企业价值最大化”。这些目标是与物质资本占主导地位的工业经济时代相适应的。但在新经济时代，财务管理的经济环境发生了显著变化，要求企业必须考虑以下两个重要因素，对其财务管理的目标重新定位。

第一，在新经济时代，一方面，企业的资本结构发生了很大的变化，物质资本的地位相对下降而知识资本的地位明显上升，不同资本所有者对企业均有经济利益方面的要求。这一重大变化，决定了企业在新经济时代其经济利益不仅仅归属于股东，而且归属于“相关利益主体”，例如债权人、员工、顾客等。另一方面，企业的财务信息“上网”后，人们均可以通过互联网迅速查阅到企业的财务信息，大量的潜在股东都会实施对企业的投资计划，企业股东的数量会扩大，股权更趋分散，因而“股东”的概念更趋模糊化。

第二，在工业经济时代，由于物质资源的稀缺性和使用上的实际排它性等原因，使得企业的目标结构中的社会目标和经营目标之间总是表现出一定的此消彼长的关系。而在新经济时代，由于知识资源与物质资源有明显的差别。一方面，知识资源具有共事性和转移性，因而企业的成败更大程度上依赖于社会对知识形成和发展所做出的贡献，社会出于自身发展的需要必须重视其社会责任。另一方面，知识资本所带来的科技创新及其成果转化，能够解决工业经济时代因技术能力而无法解决的外部经济问题。这使得企业财务管理关注社会责任成为一种可能。
　　二、财务管理的内容

（一）、以筹集资金发挥企业的规模效益为主转向筹集知识发挥企业的知识效益为主。

企业经营离不开资本，资金是资本，知识也是资本，新经济拓宽了资本的内涵，知识成为发展经济的重要资本。更重要一点是知识、技术创新和具有专业技术的人力资源已成为促使企业成为处于市场竞争优势地位的最关键因素。因而企业筹资的主要功能不仅仅在于解决资金短缺问题，更在于有效地配置资源。筹资的涵义大大扩展了。不仅包括资金的筹资，而且还包括专利权，专有技术，人才，人力资源等资源的筹资。企业价值最大化已不象以前工业经济时代那样单靠资本的大量投入。确切地讲，过去以资本筹资为主要转向以无形资产筹资为主。

知识经济时代企业经营的一个直接影响便是无形资产（专利权、非专有技术、良好的商誉、商标或品牌、优质的售后服务等），科技含量高的无形资产的投资在企业的投资比重越来越大，它们直接表现为科学技术转化为第一生产力，即智力劳动成果。与工业经济时代的资本相比，它们在生产经营中发挥的作用更加重要。重视无形资产的投资，特别是重视技术创新的能力投资，已成为知识经济时代的主流，以知识进行投资的效益远大于以扩大规模为模式的投资效益。因此在新经济时代，企业财务管理的核心问题不是筹资以扩大企业的规模效益，而是筹集知识以发挥企业的知识效益。也就是说，是以知识投资作为基本的投资取向，以是否给企业带来人力资源的积累、增加人力资源的积累、提高人力资源的质量作为对投资方案的评价标准。这就要求企业进行投资决策时，一方面，应对企业的技术的研究开发部门、职工教育培训部门多投入资金，对培养优秀的、有市场竞争力的企业文化进行更多的投资。另一方面，投资方案效益的评价从单纯的追求财务效益向更加注重无形资产的全方位的效益转变。

（三）、收益分配的方式由按资、按劳分配转向按“资＋智”分配

在新经济时代，人力资源将成为决定企业乃至整个社会经济发展的最重要的因素，也是决定社会财富分配的最重要的因素。现代劳动者是一种知识型的员工，他们成为企业的员工实际上是给企业带来了人力资本。所以，用“计时工资”、“计件工资”、“按岗付酬”已无法度量员工对企业的贡献，衡量贡献的唯一尺度就是业绩，而业绩的大小是按投入资本包括知识资本的大小来衡量的。这种做法有利于调动人力资本所有者的积极性、主动性和创造性，更好地为企业服务。

企业收益的分配，取决于对重要资源的占有关系。在工业经济时代．资本是最重要的资源，它由原始股东所有，自然按资分配成为主体分配方式。在当今的知识经济时代，高智力的人类劳动会给企业创造出更多的价值，科学技术是企业成长的第一推动力，进而成为最重要的资源，它存在于人的大脑中，具有知识和技能的人才，是社会财富的主要创造者，是企业利润形成的主要来源，利润的形成因素必将是资本和人才，利润的分配也必将以知识量为主要依据。
　　（四）、财务指标的分析要披露人才资源
知识经济时代，既然人力资源成为企业财富的主要创造者。资产、负债、所有者权益的内涵较工业经济时代也发生较大的变化。如何确认人才资源的价值，从而才能准确计算分析各种财务指标，成为知识经济时代急于解决的问题。目前尽管人才资源不能准确确认，但应在财务指标的分析中，对企业的人才结构，科研情况，人才培训情况应给以充分的披露。再者，要积极探讨知识经济时代企业新的财务指标。

传统的投资风险主要指无法达到预期报酬的可能性。从个别投资者的角度看，财务风险分为市场风险和公司特有风险。从公司本身来看，有经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风险）。新经济时代，随着互联网在企业管理中的广泛应用，各种“道德风险”和“逆向选择”行为开始发生，“财务风险”的涵义趋于复杂化。对内，作为数据管理的计算机往往被作为逃避内部控制的工具，同时，经济资源中智能因素的认定将比无形资产更加困难，其随着技术环境和信息环境的改变而发生价值波动，也容易产生各种客观上的失控现象；对外，由于“媒体空间”的无限扩大，信息传播、处理和反馈的速度大大加快，出现了“网上银行”、“电子货币”、交易无地域化和无纸化，这使得资本流动加快，资本决策可在瞬间完成，稍有不慎可能会产生难以估量的损失。因此，由于风险的不确定性、复杂性，在以网络、信息经济为基础的新经济时代建立新的风险管理模式就势在必行了。

1、冯巧根. 财务管理“风险观”的转换 .对外经贸财会。2001.8

2、杨激文. 如何实现企业财务管理“转轨变型”.财务与会计。2005.4